今年以來(lái)，居民炒股和買基金的熱情高漲，上個(gè)月兩市開戶數(shù)已突破1億戶大關(guān)。5月份，居民存款連續(xù)第二個(gè)月創(chuàng)歷史最大降幅，當(dāng)月減少2784億元。居民儲(chǔ)蓄資金正在源源不斷地流向資本市場(chǎng)。股票、基金大行其道的時(shí)候，貨幣基金受到普通民眾的關(guān)注相對(duì)較小。然而，理財(cái)專家表示，目前幾種保守的理財(cái)工具，如儲(chǔ)蓄、國(guó)債、人民幣理財(cái)產(chǎn)品等，從門檻上看，人民幣理財(cái)產(chǎn)品要求較高；國(guó)債門檻不高，收益則相對(duì)較高，但流動(dòng)性太差。相比之下，貨幣型基金在投資門檻和流動(dòng)性方面都有優(yōu)勢(shì)。

　　流動(dòng)性與活期相當(dāng)

　　目前，上證指數(shù)在4100點(diǎn)上下反復(fù)震蕩，對(duì)于未來(lái)行情的走向和節(jié)奏，市場(chǎng)分歧正在加大。理財(cái)專家建議，在這樣背景下，不顧風(fēng)險(xiǎn)的盲目投資是不可取的。震蕩加劇可能帶來(lái)股民和基民收益縮水。把所有資金都用來(lái)炒股、

　　相對(duì)存款而言，貨幣基金一方面具有與存款利息相當(dāng)甚至更高的收益，另一方面又和活期存款一樣方便，資金“T +1”日到賬，投資者可以視市場(chǎng)時(shí)機(jī)隨時(shí)贖回資金，因此貨幣基金完全可以替代一年及以下的定期存款。

　　年化收益超過儲(chǔ)蓄

　　專家表示，貨幣基金不受普通投資者青睞，主要是因?yàn)槭找姹容^低。從2005年下半年開始，貨幣基金七日年化收益率一直在1.8%—2%之間徘徊，因此投資者多為機(jī)構(gòu)和大資金持有者。然而從去年底開始，貨幣基金收益率明顯抬升。截至6月14日，40只A 級(jí)貨幣基金已經(jīng)有9只七日年化收益率超過2.4%，有的接近5%，比存一年定期存款稅后利率2.448%合算。

　　然而收益只是其優(yōu)勢(shì)的一方面，貨幣基金最大的優(yōu)勢(shì)在于十分靈活，沒有申購(gòu)贖回費(fèi)、免征所得稅，投資者可以任意進(jìn)出。如果投資者預(yù)期在一年之內(nèi)要不定時(shí)地動(dòng)用資金，買貨幣基金就是不錯(cuò)的選擇，比活期存款合適得多。

　　而貨幣基金目前風(fēng)險(xiǎn)度甚微，因?yàn)槠渲饕�投資方向是央票、回購(gòu)、優(yōu)質(zhì)企業(yè)短期融資券。基金經(jīng)理表示，貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)可控，適合作為日常理財(cái)?shù)倪x擇。

　　收益還有上升空間

　　更加誘人的是，專家認(rèn)為，貨幣基金的收益率還有上升的空間。貨幣基金投資范圍決定，其投資領(lǐng)域主要在債券和貨幣市場(chǎng)。而目前來(lái)看，債券和貨幣市場(chǎng)收益率的抬高趨勢(shì)將難以避免。

　　以貨幣基金大量持有的1年期央票利率為例，年初收益率為2.8%，后來(lái)逐漸上行，目前為3.09%。而3個(gè)月期央票利率也從年初的2.5%抬高至目前的2.75%。貨幣基金對(duì)于央票收益率提高的反應(yīng)有一個(gè)滯后效應(yīng)，隨著貨幣基金持有新央票增加，收益率還會(huì)繼續(xù)提高。同時(shí)，短期融資券的收益率也是貨幣基金獲得收益的重要來(lái)源。目前，1年期企業(yè)短期融資券一級(jí)市場(chǎng)收益率約3.8%—4.2%，其中不乏優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　“在目前央行持續(xù)收緊流動(dòng)性的背景下，預(yù)計(jì)貨幣和債券市場(chǎng)收益率還會(huì)上升，最近一期1年期國(guó)債已體現(xiàn)這一趨勢(shì)。”理財(cái)專家對(duì)貨幣基金收益抱有樂觀預(yù)期。同時(shí)專家提醒，“在選擇貨幣市場(chǎng)基金時(shí)，除了要考慮收益率外，也要考慮到基金公司的整體實(shí)力、交易效率和服務(wù)便利性。”

　　記者 董天剛

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